上市首日破发!建龙微纳上市中签的赔了 中天国富中原证券赚4600万

12月4日，建龙微纳(688357.SH)在上交所科创板上市，上市首日即破发，成为科创板首只上市首日即破发的新股。

昨日，建龙微纳以44元开盘，随后快速下挫，跌破发行价，全天最低价41.68元。截至收盘，建龙微纳报42.35元，跌幅2.15%，成交额3.24亿元，换手率57.57%。

建龙微纳本次上市公开发行1446万股新股，发行价格为每股43.28元，发行市盈率为53.16倍。建龙微纳保荐机构为中天国富证券，联席主承销商为中天国富证券、中原证券。

建龙微纳本次发行募集资金总额为6.26亿元。扣除发行费用后，募集资金净额为5.70亿元，分别用于吸附材料产业园项目(三期)、技术创新中心建设项目、年产富氧分子筛4500吨项目、5000吨活性氧化铝生产线建设项目、中水循环回用39.6万吨/年项目、成品仓库仓储智能化改造项目。

建龙微纳上市发行费用总额为5591.08万元，其中中天国富证券和中原证券合计获得保荐、承销费用4616.71万元，瑞华会计师事务所获得会计师费用226.42万元，北京市京都律师事务所获得律师费用169.81万元。

贵阳中天佳创投资有限公司参与本次发行的战略配售，贵阳中天佳创投资有限公司为中天国富证券的全资子公司。贵阳中天佳创投资有限公司本次跟投股票数量为72.30万股，金额为3129.14万元，占本次发行数量的5.00%，限售期为24个月。

建龙微纳主要从事无机非金属多孔晶体材料分子筛吸附剂相关产品研发、生产、销售及技术服务的业务。

招股书显示，建龙微纳在报告期内营业收入虽然逐年增长，但净利润却出现大幅波动，2017年甚至亏损逾1000万元。

2016年至2019年1-6月，建龙微纳实现营业收入分别为1.30亿元、2.44亿元、3.78亿元和2.16亿元;实现归属于母公司所有者的净利润分别为1039.57万元、-1018.82万元、4707.25万元和4953.82万元。

报告期内，建龙微纳经营活动产生的现金流量净额分别为-1996.58万元、5444.84万元、7469.09万元和3193.65万元。其中，建龙微纳销售商品、提供劳务收到的现金分别为8408.28万元、1.61亿元、2.52亿元和1.37亿元。

报告期内，建龙微纳应收票据和应收账款“双高”。2016年至2019年6月30日，建龙微纳应收票据金额分别为1864.56万元、6013.48万元、9875.60万元和8760.29万元，占当期营业总收入的比例分别为14.34%、24.60%、26.11%和40.53%;应收账款分别为2465.73万元、3751.26万元、2505.54万元和3649.74万元，占同期的营业收入的比例分别为18.96%、15.34%、6.62%和16.88%。

2016年至2019年6月30，建龙微纳负债总额分别为4.11亿元、4.62亿元、3.90亿元、3.27亿元，资产负债率分别为88.48%、91.43%、64.42%和55.21%。

与同行业可比公司相比，公司流动比率和速动比率相对较低，偿债能力不足。建龙微纳流动比率分别为0.41、0.41、0.80和0.88;速动比率分别为0.27、0.29、0.60和0.64。

建龙微纳存在诸多对外担保的情况。据股市动态分析报道，2017年，海龙精铸逾期未偿还银行贷款，建龙微纳作为保证人代主合同债务人海龙精铸向债权人累计支付了3262.00 万元债务所导致的损失。2018年，公司对光明高科承兑汇票承担连带保证责任的金额有2300万元，为洛北重工银行贷款提供连带保证责任的金额为2500万元，为洛染股份担保的银行贷款金额高达3800万元。

招股书披露，2019年8月21日凌晨，建龙微纳原粉车间1号线在停机断电维修时，因该车间报修人员合闸送电导致一名维修人员发生意外，经抢救无效死亡。该意外事故未导致公司生产设备损坏。

公司称，尽管根据偃师市公安局出具的《立案告知书》和偃师市应急管理局出具的《偃师市应急管理局说明》，该意外事故为车间报修人员在合闸送电时过失致人死亡，属于刑事案件。偃师市应急管理局未将该意外事故认定为安全生产责任事故，不会对公司进行立案处罚，公司出于人道主义给予了逝者家属约40.00万元的抚慰金和经济帮扶金。

报告期内，建龙微纳曾遭环保处罚。建龙微纳原旧厂区偃师市新寨厂区于2014年已停止生产，在搬迁过程中，因未妥善处理新寨旧厂区原生产污水处理工段所产生的废渣，被偃师市环境保护局于2016年7月以偃环罚[2016]042号《行政处罚决定书》对公司罚款10万元。

中国经济网记者注意到，建龙微纳在报告期内存在多项财务不规范情形：开具无真实交易背景的票据、受托支付、通过自然人银行卡进行资金周转、使用前财务总监个人信用卡支付款项、销售人员存在集中委托代为报销。

2016年和2017年，因日常生产经营资金需求，建龙微纳开具了无真实交易背景的票据，金额分别为3880.00万元和1700.00万元。

2016年至2018年，建龙微纳受托支付取得的银行贷款金额1.82亿元、1.47亿元、1.37亿元。

2016年度至2018年度，建龙微纳通过自然人银行卡先行支付日常性的付现费用，分别为457.67万元、191.71万元和234.22万元。2016年度和2017年度，公司与自然人存在资金往来，累计发生额分别为832.00万元和75.00万元。

2016年度至2018年度，建龙微纳销售部门的内勤人员为销售业务人员提供备用金及费用报销服务，统一结算，集中报销，金额分别为273.22万元、242.97万元、222.6万元。

招股书披露，截至2019年11月28日，建龙微纳存在4宗金额超过100万元的诉讼案件：杨端芳诉被告王振峰、洛阳市红日矿山建筑安装工程有限公司、建龙微纳买卖合同纠纷一案;建龙微纳诉洛阳市海龙精铸有限公司、常海龙民间借贷纠纷之案一;建龙微纳诉洛阳市海龙精铸有限公司、常海龙民间借贷纠纷之案二;建龙微纳诉洛阳市海龙精铸有限公司、常海龙、刘建菊民间借贷纠纷之案三。

据壹财信报道，建龙微纳还存在一起标的超过200万元的诉讼案件未披露。根据河南省偃师市人民法院于2016年6月24日作出的(2016)偃民四初字第00193号民事判决书，上海任远环保股份有限公司(下称：任远环保)向河南省偃师市人民法院提出诉讼请求，要求被告建龙微纳支付货款;任远环保在起诉的同时申请财产保全，根据(2015)偃民四初字第00193―1号民事裁定书，法院查封了被告所有的MVR蒸发器设备一组。河南省偃师市人民法院立案受理后，建龙微纳提起反诉，法院依法合并审理。根据法院作出的一审判决，被告建龙微纳于判决生效之日起5日内给付原告货款2,212,000元及利息，并承担诉讼受理费，驳回了建龙微纳的反诉请求。

报道还指出，建龙微纳还存在作为原告但法院不予支持的案件。据(2017)豫0106民初384号文件，建龙微纳称与被告郑州志亿高铝材料有限公司(下称：志亿公司)合作期间，由于工作人员疏忽，多付给被告货款209,355.4元，因与志亿公司交涉无果，遂将其诉至法院。但法院最终认定，建龙微纳所举证的证据不足以证明存在多付款的事实，驳回了建龙微纳的诉讼请求，并承担案件受理费。

关键词： 建龙微纳 中天国富 4600万