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高盛:重申对招商局港口、中远海运港口买入评级,首予中远海控沽售评级


(资料图片仅供参考)

高盛发表报告,首次给予中远海控(601919)(1919.HK)“沽售”评级,表示对集装箱航运行业看法并不乐观,并预计由于供过于求和运费下降,航运公司的利润亦将录得下跌。

该行预测,中远海控燃料开支调整后运费水平将于今年见顶,并在未来三年分别下降46%、26%及21%,同时单位成本将以每年2%的速度增长,预测公司EBIT利润率将从今年的43%,逐步回落至2023至2025年的15%、4%及亏损11%,给予目标价6.8港元。

相比之下,高盛更看好港口业的防守能力,认为虽然航运市场处于下行周期,但关税仍持续上涨,而港口关税将取决于其自身利用率、成本加成及监管因素。

高盛重申对招商局港口(0144.HK)及中远海运港口(1199.HK)的“买入”评级,预期公司明年起定价能力将提升,通胀成本亦可转嫁予航运客户,令其较具有防御性,给予最新目标价分别为13.5及6.9港元。

关键词: 中远海控 并不乐观 发表报告