老白干酒：3月25日接受机构调研，东北证券、上海睿亿等多家机构参与 环球消息

2023年3月27日老白干酒(600559)（600559）发布公告称公司于2023年3月25日接受机构调研，东北证券(000686)、上海睿亿、广发证券(000776)、汇安基金、华泰资产、长安基金、泓德基金、招商信诺、泉果基金、中银证券资管、民生证券、顶天投资、夏尔私募基金参与。

(资料图)

具体内容如下：

问：公司并购丰联酒业后发生了哪些变化？

答：公司并购丰联酒业后，按照整合计划有序推进丰联酒业的整合，优化资源配置，在经营管理团队保持相对独立和稳定的同时，公司逐步的向四家白酒企业派驻管理、生产技术及销售管理骨干，输出管理及销售模式，在企业文化和经营理念、品牌、销售渠道、组织和团队、财务管理等方面进行整合。并建立了营销、技术、管理等方面的交流平台，定期开展经验交流活动，建立赛马平台，以文化求互融、以交流促提升、以评比树典型，相互取长补短，实现优势互补，共同推动各项业务工作高质量发展，几家企业都呈现出了良好的发展趋势。

问：公司今年的目标是怎么制定的？

答：公司今年已经制定了经营计划，经营计划制定之前，公司事先向几家事业部征求意见，根据各事业部的具体情况和公司的发展战略，公司制订经营计划，然后向各个事业部再进行分解，公司的经营计划会在年报当中统一进行披露。

问：公司今年一季度的销售形势怎么样？

答：今年一季度可以分为两个阶段，春节前和春节后，春节之前，多数人刚刚阳康，状态不是太好，受此影响，消费场景恢复较慢；春节之后，疫情结束，消费复苏，餐饮消费加速暖，公司产品出库及动销较好。

问：这个趋势会延续吗？对第二季度如何展望？

答：目前餐饮消费加速暖，市区知名酒店及特色餐饮比较火热，本地政府也在发放消费券刺激消费，商务部将2023年定为“消费提振年”，政府也在利用多种手段促消费、扩需求、促发展，预计未来形势会越来越好。

问：近年来，公司的营销架构都有哪些调整？

答：公司设立创新酒事业部、高端酒事业部、十八酒坊事业部；分区域、分渠道、分品牌精细化运作。

问：营销费用较高的原因？

答：销售费用较高主要系白酒行业市场竞争激烈，公司为加大市场推广力度，近年来，通过名酒进名企、名企进名酒、品鉴会、会销等多种方式建立共品美酒、共谋发展的交流平台，加强和消费者的互动与沟通，巩固并扩大核心消费人群，提升品牌活力，市场投入较大所致。公司在加大市场投入，不断扩展市场的同时，严格预算管理，对费用进行精细管控，公司每月都会对销售费用的使用情况进行分析，力求实现销售费用的最有效使用。通过近年来的产品结构调整和品牌建设，公司中高档酒的占比稳步提高，产品的毛利率也显著提升，公司也呈现出了良好的发展趋势。

问：公司的营销费用优化空间大吗？

答：公司自去年以来，持续开展降本增效活动，将更加精准、有效地投放费用，并通过收入规模效应的提升带来费效比的持续优化。

问：公司去年实施了股权激励，营销人员的占比高不高？

答：去年公司实施了股权激励，在授予方面向营销人员倾斜，营销人员授予面最广，授予的数量也比较多。

问：公司收购丰联酒业后，是通过什么系统对几家事业部进行深度管控的？

答：公司收购丰联酒业后，逐步建立了SP、CRM、MES、WMS、O等信息化管理系统，不断提升智能化管理水平，通过信息化系统，对几家事业部进行系统管理。

问：公司对经销商的考核近几年有什么变化吗？

答：公司目前对经销商实行销售目标、价格管理、渠道管理、库存、动销等多维度的考核方式，从以前的款为导向转为以出库动销为导向。

问：武陵酒省外招商的模式，是否还是直达终端的销售模式？

答：根据客户的渠道和资源不同，采用灵活的销售模式。

问：公司对武陵酒的发展有何规划？

答：公司武陵酒作为中国十七大名酒之一、三大酱香名酒之一，自公司并购以来，武陵酒创新营销模式，实现了快速的增长。在公司并购之前，其产能较小，公司并购后，对其进行了产能扩建，现在已成为贵州、四川之外比较大的酱酒企业。今年武陵酒在巩固常德地区的基础上，重点发力湖南市场，有序向全国市场扩张，目前已在国内十余省市布局，多维度的提升武陵酒的营收水平。

老白干酒（600559）主营业务：白酒的生产与销售。

老白干酒2022三季报显示，公司主营收入34.55亿元，同比上升24.78%；归母净利润5.33亿元，同比上升113.83%；扣非净利润3.16亿元，同比上升41.83%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入14.3亿元，同比上升27.93%；单季度归母净利润1.71亿元，同比上升36.56%；单季度扣非净利润1.62亿元，同比上升38.79%；负债率53.89%，投资收益1979.49万元，财务费用-727.15万元，毛利率67.79%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.32亿，融资余额减少；融券净流入153.01万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，老白干酒（600559）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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