财报金选|梦百合营业成本下降，实现扭亏为盈！营收增速持续下降需特别注意？ 每日播报

【长话短说】

【资料图】

营业收入与净利润变动背离，营收略有下降，而净利润大幅增长，实现扭亏为盈。

原材料价格下降，降本增效措施初显成效，运营情况好转，营业成本下降。汇兑收益和资产处置也增厚了公司的利润。

净利润虽然实现了扭亏为盈，但依然处于低位。营业收入增速持续下降也是需要特别注意的问题。

【详细全文】

梦百合(603313)发布2022年年度报告，报告显示公司实现营业收入约80.17亿元，同比下降1.50%；归属于上市公司股东的净利润约4135.92 万元，同比增加115.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约3632.79万元，同比增加114.06%。

梦百合2022年的业绩出现了营业收入与净利润变动背离的情况，营业收入相较于2021年略有下降，而净利润和扣非净利润则大幅增长，实现了扭亏为盈。

从业绩驱动来看，梦百合受益全球产能布局，运营情况好转，2022年扭亏为盈。在营业收入下降的情况下，净利润增长，与营业成本下降有关系。2022年，公司营业成本同比下降了5.04%，主要和原材料价格下降与公司降本增效措施初显成效所致。

梦百合表示，2022年公司全面实施精益管理，降本增效及合理配置全球化产能等措施初显成效，提升了经营业绩。同时，汇兑收益和资产处置也增厚了公司的利润。

需要注意的是，梦百合的净利润虽然实现了扭亏为盈，但依然处于低位。2018-2022年，公司的净利润分别为1.86亿元、3.74亿元、3.79亿元、-2.76亿元、4135.92万元，公司的净利润相较2021年有所恢复，但与此前的差距仍然较大。另外，2020-2022年，公司的营业收入增速分别为70.43%、24.64%、-1.5%，营收增速持续下降也是需要特别注意的问题。

从产品结构来看，梦百合从事记忆绵家居产品的研发、设计、生产和销售，公司的产品包括记忆绵床垫、记忆绵枕头、沙发、电动床及其他家居制品。2022年，梦百合的床垫、枕头、沙发、电动床、卧具的营业收入分别为38.31亿元、5.28亿元、12.68亿元、6.27亿元、7.55亿元。其中，只有床垫和其他产品的营业收入实现了同比增长，而枕头、沙发、电动床和卧具的营业收入分别下降了16.53%、2.67%、17.57%和5.25%。不过，公司各个产品营业成本都有所下降，其中枕头和电动床的营业成本下降幅度较大，分别为19.34%、17.41%。

从新品开发来看，2022年，梦百合推出好梦百合0压厚垫、逐梦万里0压厚垫、快充0压厚垫等新品。此外，公司从品牌定位角度出发，以用户体验和需求为基础，通过多种店态，推出不同风格定位的系列产品。

从研发和专利来看，梦百合近年来研发投入占比持续下降。据统计，2018-2022年，公司的研发投入分别为8884.89万元、1.01亿元、1.1亿元、1.24亿元、9530.96万元；研发投入占营业收入的比重分别为2.91%、2.64%、1.69%、1.53%、1.19%。截至2022年底，梦百合拥有授权专利178项，其中境内发明专利18项。

值得一提的是，梦百合以外销为主，存在汇率波动风险。公司与海外客户签订合同时，主要以美元作为结算币种。人民币汇率波动对公司经营业绩的影响较大，主要体现在两个：第一，人民币处于升值或贬值趋势时，公司产品在海外市场竞争力下降或上升；第二，自确认销售收入形成应收账款至收汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响公司业绩。

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