小黄鸭德盈(02250)与沙特主权财富基金合作 IP主题运营成发力点？

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小黄鸭德盈(02250)大幅高开，早盘飙升逾33%。截至发稿，涨11.35%，报1.57港元/股。消息面上，小黄鸭德盈8月3日公布，7月28日，该公司与公共投资基金签订备忘录。公司拟与沙特阿拉伯公共投资基金(PIF)亚洲分部以投资、项目和品牌发展等形式进行合作。投资总额预计为2.5亿美元(相当于约19.6亿港元)，包括分别用于融资项目及B.Duck娱乐及旅游项目的5000万美元及2亿美元，预计由PIF全额出资。

小黄鸭德盈表示，备忘录的签订有利于集团进军中东地区市场，并对集团透过PIF的投资及合作拓展其海外娱乐及旅游领域的项目至关重要。在PIF的资金支持下，集团将进行并购、IP产业链投资、零售渠道整合等战略举措。

据悉，Public Investment Fund (PIF)是沙特阿拉伯王国的主权财富基金，也是全球最大、最具影响力的主权财富基金之一。PIF正在透过投资国际上不同行业和资产类别的具吸引力的长期机会来建立世界级的投资组合。

另外，金马游乐(300756.SZ)7月25日发布公告，宣布拟出资510万元，与德盈商贸(深圳)有限公司(简称“德盈商贸”)共同设立合资公司，以运营IP主题嘉年华项目。资料显示，德盈商贸实际控制人为小黄鸭德盈，小黄鸭德盈握有知名IP“B.Duck”，且现已创作出其他25个角色，即B.Duck的家族成员及朋友。

据了解，小黄鸭德盈作为国内原创IP综合运营企业，全网粉丝数量超过2000万人。而金马游乐则在游乐嘉年华的运营等文旅方面有着宝贵的经验。双方曾于2022年9月在深圳知名地标-欢乐港湾上线“B.Duck造梦游乐厂”项目，反响异常火爆，现代嘉年华设备与B.Duck IP结合打造出了“动感十足”的互动场景。

财报数据显示，小黄鸭德盈2022年实现营业收入1.926亿港元，归母净利润7556万港元。从IP授权收入来看，其中“B.Duck”去年带来收入在小黄鸭授权总收入中占比69.4%，营收8586.7万港元；其次为B.Duck Baby和Buffy，前者占比18.3%，营收2260.4万港元，后者占比10%排名第三，营收1232.5万港元。截至2022年末，小黄鸭的被授权商的数量达到了406家，上年同期为385家。

二级市场方面，小黄鸭德盈股价自7月初以来，持续反弹，8月4日盘中最高达1.88港元/股，创去年年底以来的阶段性新高。

值得一提的是，近年来国内主题公园对于“出圈”IP的兴趣日渐增长。2016年欢乐谷宣布引入儿童动画IP“饼干警长”，2019年与奥飞娱乐(002292)达成合作，引入儿童动画IP“超级飞侠”，目前则与海昌海洋公园合作引入奥特曼IP。海昌海洋公园则在2018年正式发布核心自主IP“七萌团”，目前在开发“七萌团”等自有IP的同时，引入奥特曼、航海王等知名IP。

专业人士分析认为，随着市场环境变化，当前主题公园也迎来了迭代的时期，即主题公园更需要依靠自身的盈利来拓展，盈利一个是门票，一个是二次消费。也因此，二次消费对IP提出了更高要求，但也拥有了更大的盈利空间。

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